ПРОЩАЙ, 12000 ! (Технический анализ акций ГМК "Норильский Никель")

В последние несколько недель динамика акций ГМК Норильский Никель резко отличается от динамики российского фондового рынка в целом. При том, что индекс Московской Биржи топчется на месте, акции ГМК уже пробили свой исторический максимум (рис.1).

В этом обзоре попытаемся оценить сложившуюся ситуацию с акциями ГМК с технической точки зрения и выработать торговые рекомендации для трейдеров, работающих с данными бумагами. Для начала рассмотрим дневной график акций ГМК "НорНикель" одновременно с известным техническим индикатором - индексом направленности рынка Directional Movement Index с периодом расчета 18 дней (рис.2).

На ценовом графике ГМК " НорНикель" на рис.2 очень хорошо видно, что уже год, начиная с ноября 2017-го года, эти бумаги находились в очень устойчивом "боковом" ценовом канале. Нижняя граница этого "боковика" (зеленая линия 1 на рис.2) - это уровень примерно 10500 руб, верхняя граница ( красная линия 2 на рис.2)- это уровень примерно 11950-12000 руб. И вот наконец, в середине ноября текущего года произошел долгожданный пробой этого среднесрочного "боковика" вверх (сам пробой показан, как область А на ценовом графике). Событие очень важное, поскольку до этого в течении года бумаги ГМК восемь раз подходили к этому важнейшему уровню, и каждый раз вновь падали. Попробуем же разобраться, что может означать этот пробой, истинный он или ложный, и какие последствия могут быть у этого события.

Параллельно с ценовым дневным графиком в верхней части рис.2 приведен очень распространенный технический индикатор - индекс направленности рынка Directional Movement Index (DMI) с периодом расчета 18 дней. Это индикатор показывает резкое усиление "бычьей" направленности рынка в первой половине ноября текущего года. Действительно превышение зеленой линии 5 "бычьей" составляющей над красной, "медвежьей" линией 6 указывает на превышении "бычьих" настроений на рынке над "медвежьими". Плюс к этому, черная линия 4 общей силы тренда также растет, параллельно с линией 5, указывая на усиление этих "бычьих" настроений. Однако, все же стоит отметить, что эта линия общей силы тренда пока не преодолела вверх своего порогового значения 25 ( этот уровень показан на графике индикатора DMI синей штриховой линией 3). Преодоление этого порогового значения означало бы окончательный, подтверждающий сигнал к дальнейшему разрастанию "бычьего" рынка. Пока что этот окончательный "триггер" еще не сработал. В этой связи было бы интересным рассмотреть поведение акций ГМК "НорНикель" так сказать в "относительных" координатах, то есть попытаться определить, насколько они недооценены (или переоценены) технически по сравнению с ведущими российскими фондовыми индексами, например с индексом РТС. Для этого рассмотрим динамику индекса РТС к цене акций ГМК. Долгосрочный дневной график этого коэффициента (RTSI/GMKN) совместно с графиком самих акций ГМК представлен ниже на рис.3.

Подробное рассмотрение динамики коэффициента RTS/GMKN говорит о следующем:

· Растущий тренд по этому коэффициенту (то есть отставание акций ГМК от индекса РТС), существовал в период с 2015-го по середину 2017го года. Этот тренд показан на рис.3 как растущий канал (зеленые линии 7 и 8).

· Во второй половине прошлого, 2017-го года произошел слом этого повышательного тренда на понижательный. Это хорошо заметно по поведению 200 -дневной долгосрочной скользящей средней (SMA (200), синяя линия 10). Ее разворот произошел осенью прошлого года, и теперь из линии поддержки, эта линия превратилась в очень четкую линию сопротивления. То есть, и это очень важно, в настоящий момент акции ГМК в своей динамике опережают индекс РТС

· в последние несколько дней произошел пробой вниз очень важного уровня поддержки по этому коэффициенту RTS/GMKN (штриховая линия 11 на рис.3). Это еще одно подтверждение того, что коэффициент RTS/GMKN и дальше будет падать, а значит акции ГМК будут вести себя лучше индекса РТС

Итог анализа динамики этого коэффициента достаточно важен, поскольку это означает три возможных варианта:

1. На росте широкого рынка бумаги ГМК будут расти сильнее

2. На падении широкого рынка бумаги ГМК будут падать слабее

3. На падении широкого рынка бумаги ГМК будут расти

То есть, в двух случаях из трех возможных вывод о дальнейшем падении коэффициента RTS/GMKN означает рост самих бумаг ГМК.

Теперь детально рассмотрим текущую ситуацию последних дней на рынке акций ГМК "НорНикель" на примере внутридневного (часового) графика (рис.4).

На часовом графике на рис. 5 четко видно, что в последнюю торговую неделю на внутридневном графике акций ГМК образовалась четкая ценовая модель "тройная вершина" (обозначена, как область С на рис.4). Причем, вторая вершина в этой классической ценовой модели была с обновлением исторических максимумов, что очень важно. Третий подход был неудачный, после чего рынок несколько откатился вниз к уровням 12600-12650. Далее, на рис. 5 отдельно показаны два технических индикатора к этому часовому графику акций ГМК. В верхней части рис.5 показан объемный индикатор - индекс спроса (Demand Index), характеризующий объем спроса на рынке по текущей рыночной цене. Прекрасно видно, что второй подход в фигуре "тройная вершина" на ценовом графике не подтверждается этим объемным индикатором - в этот момент он уже падает (показано синей стрелкой на рис.5). Далее, третий подход в фигуре "тройная вершина" также сопровождается падением спроса на рынке. Краткосрочно это довольно сильный технический сигнал к падению акций. Далее, в нижней части рис.5 показан уже знакомый по дневному графику технический индикатор -индекс направленности рынка, но рассчитанный уже для часового графика ГМК. По поведению этого индикатора видно, что трендовая составляющая в краткосрочном плане падает, нарастает "боковая" направленность рынка - то есть высока вероятность рынку уйти краткосрочно в "боковую" коррекцию. Итак, два индикатора указывают как минимум на "боковую" коррекцию, а возможно и откат вниз после резкого старта в ноябре. Далее, попробуем понять, куда может скорректироваться рынок в ходе коррекции. Тут можно указать два ближайших целевых уровня:

1. Область D ( зона поддержки примерно от 12150 до 12300 руб.) - это первый целевой уровень Фибоначчи после пробоя ближайшей поддержки 12600, плюс локальный повышательный тренд ( синяя линия 12 на рис.5) . Это горизонт для падения от 2,4 до 3,6 % от текущего рынка.

2. Область E - тот самый пробитый в ноябре уровень 11900-12000. Возможность коррекции к нему до сих пор достаточно вероятна, поскольку , как правило, пробой столь крупных, многолетних мощных сопротивлений не происходит одномоментно, а обычно сопровождается так называемым "противоходом" - краткосрочным возвратом к пробитому уровню, зачастую и не один раз. Так что исключать эту вероятность отнюдь нельзя. В этом случае технический "down side" у рынка 5-5,5% от текущих цен.

Далее, помня, что долгосрочно рынок все же настроен расти, попробуем оценить ближайшую цель для этого роста. Для этого снова вернемся к долгосрочному дневному графику акций ГМК "НорНикель" ( рис.6).

Взгляд на долгосрочный дневной график ГМК "НорНикель" дает нам следующие ближайшие цели по методу Фибоначчи, после пробоя сопротивления 12000 руб.:

1. Уровень текущего рынка - это примерно 12500-12700 руб. Это первый уровень Фибоначчи после пробоя вверх уже описанного выше "боковика" 10500-12000. Показан на рис.6, как область G . О нем говорить нет смысла, он уже достигнут, и мы предполагаем коррекцию рынка от этого уровня.

2. Уровень примерно 14300-14500 ( Порядка 14,7-15% роста от текущего рынка). Показан на рис. 6. как область F. Здесь , что называется, "сошлись" два целевых уровня по Фибоначчи - второй целевой уровень после пробоя того же "боковика" 10500-12000 и первый целевой уровень по Фибоначчи после пробоя вверх еще более длительного "боковика" 8000-12000, существовавшего на рынке фактически с начала 2015-го года. То есть, сопротивление в зоне 14300-14500 рынок явно должен заметить. Других же сильных зон сопротивления между текущим рынком и этой зоной не просматривается.

Пора наверное делать выводы. Анализируя графики, можно сделать предположение о серьезном потенциале для дальнейшего роста бумаг ГМК с одной стороны, и о некой "взгретости" рынка в краткосрочном плане. То есть, правильно было бы понемногу накапливать длинные позиции в этой бумаге на текущих уровнях, либо на локальных провалах, которые вполне возможны в ближайшее время. Шорт на текущих уровнях был бы нерационален и преждевременен даже в краткосрочной перспективе. Целевым уровнем для фиксации прибыли (take profit level) по лонгу следует взять уровень например 14300 руб. Это означает прибыль порядка 13,5% по сделке в случае удачного исхода. В качестве же уровня же для стоп-приказа в случае неудачного развития ситуации (падение рынка), можно взять первый уровень поддержки на уровне 12300 руб. В этом случае потери составят 2,4%, а коэффициент Доход/Риск по сделке составит 5,60, что очень неплохо. Опасность в выборе такого "stop-loss" состоит в том, что вероятность его исполнения велика, рынок возможно будет пробовать "на прочность" уровень 11900-12000, теперь уже как поддержку. Но и потери будут относительно невелики. Можно взять как "stop-loss" и эти пресловутые 12000, тогда риск "напороться" на него будет меньше, но и эффективность сделки (коэффициент Доход/Риск) будет меньше, поскольку потери по сделке в случае неудачи составят 4,74%, и коэффициент Доход/Риск будет всего 2,84. Но тут уж выбор за трейдером.