СЕВЕРСТАЛЬ - ПЛАНОВЫЙ ТЕХОСМОТР (обзор ситуации с позиций технического анализа)

    В последние несколько месяцев акции Северстали ведут себя лучше ,чем российский рынок акций в среднем.  Текущим летом бумаги Северстали постоянно пытаются обновлять исторические максимумы, в отличие от того же индекса Московской биржи. Попытаемся оценить техническую ситуацию, складывающуюся в акциях Северстали и дать некие торговые рекомендации для инвесторов и трейдеров, работающих с этими бумагами. Для начала рассмотрим долгосрочный   график Северстали, начиная с 2006-го года в еженедельном масштабе (рис.1, одна "свеча"- одна торговая неделя).

      Из ценового графика на рис.1 видим, что ключевой долгосрочный уровень сопротивления, существовавший многие годы на рынке Северстали - 600 руб. (синяя линия 1), вроде бы после пробоя такого мощного уровня должен был быть резкий рост, но после пробоя в начале 2015-го года этого уровня такого скачка не произошло. Рынок конечно же растет уже три с половиной года, но с большими просадками, в рамках сложившегося долгосрочного растущего ценового "канала" (зеленые линии 2 и 3 на рис.1). В итоге рынок несколько раз пытался пробить наверх следующий мощный уровень сопротивления:950-970 руб. (синяя пунктирная линия 4 на рис.1). Это 1-й целевой уровень по Фибоначчи ( 161,8%) после пробоя уровня 600 руб. На рис.1 эти попытки пробоя показаны, как область А. В итоге этот уровень 930-950 руб. вроде как- бы и пробит, но как-то неуверенно . И кстати , очень показательно поведение комплексного технического индикатора - индекса направленного  движения рынка (Directional Movement Index, период 18 недель). Линия ADX этого индикатора (черная линия 8 в верхней части рис.1)  стабильно ниже очень важного горизонтального уровня 22 пункта ( пунктирная линия 5 на графике индикатора DMI(18)).  Постоянное нахождение ADX  ниже этой линии говорит об отсутствии  на рынке какого-либо выраженного тренда (неважно- "бычьего" или "медвежьего"). Линии "бычьей" и "медвежьей" 'направленности ( зеленая линия 6 и красная линия 7 соответственно)  также невнятно колеблются вокруг уровня 22.  При этом рынок находится около верхней линии 2  растущего канала. В общем, несмотря на явный оптимизм на рынке,  рынок пока что находится в состоянии нерешительности. Попробуем теперь сравнить  бумаги Северстали с  рынком в целом, то есть попытаемся определить не просто техническую привлекательность этих бумаг, а их привлекательность относительно с широкого рынка, то есть относительно фондового индекса ( в данном случае с индексом Московской Биржи MICEXINDEXCF).  На западном биржевом слэнге этот популярный технический индикатор называется "относительная сила" акции.  ("relative strength").  Этот индикатор будем рассчитывать, как простое отношение величины индекса Московской Биржи к  цене акций Северстали.  Ежедневный график этого показателя приведен на рис.2

 Как мы видим на рис.2, индикатор "Индекс МосБиржи/Cеверсталь" устойчиво,  начиная с с конца 2016-го года совершает колебания между двумя уровнями - сопротивлением на уровне 2,6 пункта ( синяя линия 9 ) и поддержкой на уровне 2,2 пункта . Подъем этого индикатора  к линии сопротивления 9 все это время означал максимальную недооцененность  Северстали по отношению к индексу Московской Биржи и соответственно сигнал к краткосрочной покупке этих бумаг. Таких сигналов за рассматриваемый период почти два года было три ( области А , С, Е). И все три раза этот сигнал оказывался верным . Падение же индикатора "Индекс МосБиржи/Северсталь" ниже линии поддержки 10 означает максимальную переоцененность Северстали относительно  индекса Московской Биржи и сигнал к возможному снижению этих бумаг, в первую очередь именно ОТНОСИТЕЛЬНО индекса Московской Биржи. Таких ситуаций- сигналов к продаже  за рассматриваемый период   было четыре ( области B,D,F,G ).  Причем успешными можно  назвать полноценно ситуацию В и отчасти F. Ситуация G сложилась на рынке как раз в данный момент, то есть сейчас бумаги Северстали максимально переоценены относительно индекса Московской Биржи. То есть, если предположить, что текущий колебательный тренд в индикаторе Индекс МосБиржи/Cеверсталь сохранится (произойдет разворот вверх от линии 10) , то возможны следующие варианты :

1. Акции Северстали падают, индекс при этом растет - хоть и маловероятная ситуация, но краткосрочно вполне возможная
2. Акции Северстали растут, и индекс растет, но индекс растет быстрее Северстали
3. Акции Северстали падают, и индекс падает, но Северсталь падает быстрее индекса.

   Получается, нужно следить не только за самой Северсталью, которая фактически на данный момент пробивает свои исторические максимумы , но и за поведением коэффициента Индекс МосБиржи/Cеверсталь . Если этот индекс, в то время как сами акции Северстали продолжают рост , пробивает вниз  линию поддержки 10 , то фактически двухлетний "боковик" в этом индексе оказывается прорванным , и по сути на рынке Сверстали технически появляется совсем другая реальность : эти бумаги , пробив свои исторические максимумы, и далее будут расти ЛУЧШЕ рынка . В таком случае они безоговорочно интересны к покупке. Если же пробой Северсталью своих исторических "хаев" сопровождается разворотом коэффициента Индекс МосБиржи/Cеверсталь вверх от уровня 2,2 (линия 10 на рис.2), то тут еще большой вопрос, стоит ли покупать эту бумагу , ибо она будет отставать от индекса , то есть от рынка в среднем. Теперь вновь рассмотрим дневной (часовой) график Северстали , но уже более детально, для определения ближайших целевых уровней при дальнейшем росте и определении точек входа и защитных приказов (рис.3)

  Если покупать Северсталь ( в чем пока еще нет полной уверенности , исходя из выше сказанного) , то конечно, логично это делать при пробое исторических максимумов - 1051-1057 руб., которые были достигнуты еще в декабре 2017-го года , повторены в июне текущего года, и в данный момент рынок вновь "штурмует" их. Цели для краткосрочного роста ( а в данном обзоре мы рассматриваем не долгосрочные целевые уровни, и именно цели роста для краткосрочной торговли)  при прорыве исторических максимумов с точки зрения теханализа можно определить только лишь одним способом - по методике уровней Фибоначчи. В таком случае получаем две ближайших по Фибоначчи цели (если строить их от всего последнего июньского снижения рынка в с 1055 до 908 руб.) для роста при пробое 1055 руб.:

1.      1150 руб.(рост 61,8 % при пробое 1055 руб.) - показан, как область 1 и значок "EXIT"на рис.3

2.      1290-1300 руб. (рост 161,8% при пробое 1055 руб.) - показан, как область 2 и значок "EXIT на рис.3

Далее , если построить первый целевой уровень Фибоначчи для роста рынка от более масштабного падения - с 1051, руб. декабре 2016-го до 672,5 в июне 2017-го года, то получим 1-й целевой уровень для роста ( 61,8% при пробое 1055 руб.)  также в районе 1300 руб. Получается, совпадение  двух целевых уровней для роста ,рассчитанных по методу Фибоначчи, но исходя из двух разных баз для расчета - а это очень хорошо, потому что повышает точность и значимость прогноза целевого уровня для роста, в данном случае 1290-1300 руб. Именно этот уровень и следует принять в качестве цели ("take profit") для ставки на дальнейший рост при пробое текущих исторических максимумов в 1051-1057 руб. В случае входа в "лонг" при пробое 1057 руб., прибыль при достижении цели в 1300 руб. составит около 23% .       Очень неплохо конечно, но весь вопрос в том, истинный ли пробой "хаев" наблюдается в данный момент по Северстали?  Ответить на этот вопрос в данный момент методами теханализа невозможно... Очевидно, что бумага, что называется, "стоит на ребре".. Проще выждать и купить чуть дороже, скажем выше 1060 руб., но будучи более уверенным в истинности пробоя. И конечно же, необходимо определить уровень аварийного выхода  из рынка , если ситуация пошла неблагоприятным образом (пробой оказался ложным и бумага начала падать), т.е. определить уровень приказа "stop loss". Здесь немного проще. Логичнее было бы взять за точку такого "аварийного" выхода  уровень примерно 970 руб. (красная пунктирная линия на рис.3) . Это старый уровень сопротивления , который рынок долго "мусолил" и в итоге "переполз" его вверх весной-летом текущего года. Уровень этот показан на рис.3 значком "STOP" и фигуркой "Медведь". При входе в рынок по 1055 руб. убыток в таком случае составит 8% , что совсем немало для такой ликвидной бумаги, как Северсталь . Однако и цель для роста дает 23% прибыли , то есть коэффициент "ДОХОД/РИСК" по такой сделке получится примерно 2,86 . Весьма приличный коэффициент , вполне нормальный для российского фондового рынка. Единственное все же ,отчего стоит предостеречь - покупка   Северстали с "плечом"- все-таки стоп-лосс по данной сделке итак  очень широк - целых 8%, а в таких сделках  на "пробой" исторических "хаев" осторожность и контроль за убытками должны превалировать над желанием заработать больше.

С уважением, Дзарасов Алан